投资大腕之所以是大腕,主要是因为他们的认知水平和资管规模,都超过常人。
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近日,多位私募圈 “ 大腕 ” 就先后现身做了演讲,同时给出了 “ 新鲜 ” 市场观点。
这些 “ 大腕 ” 们不仅有股票投资的高手,也有 “ 量化大厂 ” 创始人,既有宏观对冲策略的 “ 私募一姐 ”、也有债券投资的 “ 不败老妖 ”,他们对 2023 年的中国资产 “ 把脉 ” 格外引人瞩目。
他们都说了什么?
杜昌勇:好公司易找,好价格难遇
睿郡资产杜昌勇认为:中国资本市场 30 来年的历史里,资本市场始终就是一个周期的表现,3-5 年经历一个周期性的大波动。
目前这个时间点,他们倾向于市场处于底部区域。因此,未来市场将处于一个底部已经确认、正在向上的市场。
对于宏观经济,杜昌勇判断当前是弱复苏状态。地产在托底,投资还会继续托底,而消费成为未来经济的希望,未来一定会实现,但需要时间。
他预计未来上游利润是回落趋势,而中下游可能会受益于此获得利润改善,所以投资会重点落地到一些中游的行业,比如公用事业。
他对投资机会有如下表达:好公司容易找出来,但是好价格很难遇到,所以退而求其次,合理价格买优秀的公司,去寻找一种有各种各样安全边界的投资方式来进行投资,如大宗、定增、转债等。
对于仓位战术,他称:仓位只在大周期中做择时,中小周期基本上还是保持积极仓位,然后不断地去比较各种权益相关的资产类别的性价比,通过一些好的投资方式,适度地降低波动。
管华雨:2023 是光伏装机大年
合远基金创始人管华雨指出:“ 全球主要经济体中,中国经济增长优势明显,中国资产有望进一步得到海外资金的关注和青睐。“
对于内需,他认为内需恢复确定,是新形势下经济复苏的支点。外需层面,中国制造业竞争力持续提升,结构性机会精彩纷呈。
他看重四大行业方向:
可再生能源:随着技术进步和成本下降,可再生能源无疑将逐渐成为全球能源供应主力。
光伏:产业链价格下行兑现,激发下游需求,2023 年光伏装机大年可期。
新能源汽车:市场需求逐步从价格驱动进入性能驱动,电动化之后,智能化也在不断加速,综合优势推动需求。
制造业:政策底已经出现,如果地产逐步回稳,制造业复苏将更为稳健和持续,支撑经济转型。
李蓓:房地产不会拖累总需求
李蓓的演讲观点和之前一脉相承,她认为,内需方面,房地产会进入触底整固期,后续对宏观总需求会是一个上升项,而不是拖累项。
海外经济方面,基本上是软着陆的预判。关于周期的问题一定要看时间纬度,时间是一个对于评判周期来讲非常重要的因素。
而从长远看:全球未来十年的需求会被非常广阔的地域和领域所带动,基础周期品长期可持乐观情绪。
裘慧明:量化策略发展 “ 空间 ” 犹在
明汯投资创始人裘慧明则指出:量化市场还有较大的发展空间的,千亿规模并不是顶,粗略估算核心策略还是有希望有 1 倍以上的发展空间。
他指出:2019 年以后中国量化市场进入第三个时代,未来 3-5 年量化投资依然具备非常好的资产配置价值,特别是量化的多头产品,现在的主流量化私募管理人的收益还是相对能持续的。
裘慧明对于中国市场实践量化投资的优势,有如下评价:
中国市场流动性更均衡,是非常适合量化投资的。中国每年上市 400 多支股票,现在有 5000 支,如果按这个速度发展再过 3 年可能会有 6000 支,流动性越来越好。
李岳:未来机会在 100 亿到 1000 亿
私募机构创始人李岳指出:未来市场存在机会和结构性的行情,投资机会小型化、散点化,未来时代比的是谁减法做得好。
他透露如下投资方向:只做少数领域,把大消费和选择性的互联网公司作为起点和抓手,就是;
其次,强调公司的质量,即供给侧的能力和结构性的增长;再者,看多空双边的交易能力。
总体来看,他总结公司增长的动能是:渗透率、集中度、量不涨但价上涨(消费升级)、利润值的变现。未来最大机会可能是 100 亿市值公司成为千亿市值公司。
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