新能源汽车赛道的竞争正在蔓延,整车厂向动力电池领域,产业链“危机四伏”。
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近期,相关媒体发布报道称,宁德时代正准备向部分车企推行“锂矿返利”计划,未来三年,宁德时代销售的部分动力电池,将在年底以20万元/吨的价格进行结算。
根据最新的数据显示,截至2月21日,电池级碳酸锂的价格为41.75万元/吨,虽然相较于2022年最高56.7万元/吨的价格已经大幅回落,但和“锂矿返利”计划中20万元/吨的价格仍相差甚远,很显然,宁德时代正在掀起锂电领域的价格战。
实际上,只有在行业发展的初、中阶段,且头部企业势均力敌时才会进行价格战;但如今,动力电池市场的发展已趋于平稳,而已经遥遥*的宁德时代却主动挑起了价格战,到底是为了什么?
01 挑起价格战
“天下车企苦宁王久矣!”一个月之前,经济学家任泽平还在为车企抱不平。
想不到一个月之后,“宁王”却突然推出了“锂矿返利”计划,给一众车企“发福利”。
不可否认,宁德时代这一次突然挑起价格战,确实让人感到十分意外,毕竟以“宁王”如今已然占据了动力电池市场“半边天”的地位,根本就没有打价格战的必要。
据数据统计,2022 年宁德时代的国内装机量高达142GWh,市场占有率更是达到了48.2%,换而言之,去年每卖出2辆新能源汽车,有1辆就搭载了宁德时代的动力电池,正是因为如此,无论是在业内还是面对下游的整车厂商,宁德时代都拥有着极高的话语权。
再将目光看向净利润和毛利率,两个远高于同行的数据也能展现出“宁王”的地位。
根据财报显示,截至去年三季度,宁德时代的净利润为175.9亿,毛利率为18.95%;而作为同行的“千亿巨头”亿纬锂能,同期的净利润只有26.66亿,不足宁德时代的1/5,毛利率为15.86%,要比宁德时代的毛利率低了3个百分点,两者差距甚远。
过去,在面对车企合作的时候,强势的“宁王”往往会提出许多的要求,例如霸道的“保证金策略”——车企在与宁德时代签订协议时,需要对未来 5 年乃至 10 年的电池需求做出预期,并向宁德时代提前支付保证金,未来这些签约的车企只有按照预期完成每年的采购量纲(额度),宁德时代才会逐年、分批返还这笔保证金,妥妥的“霸王条款”。
然而,随着“锂矿返利”计划的推出,曾经强势的宁德时代,态度发生了极大的转变。
“锂矿返利”中,值得关注的地方有两点:
*,价格方面。在“锂矿返利”计划中提到,宁德时代销售的部分动力电池,将在年底以20万元/吨的价格进行结算。
截至2月21日,电池级碳酸锂的价格为41.75万元/吨,换而言之,宁德时代的结算价格要比现价低了50%,如此大的价格差距,这有很大可能会是一笔赔钱的买卖。
第二,计划合作的要求上。签署了“锂矿返利”计划的车企,需要将约80%的电池采购量,承诺给宁德时代,这一点的意图很明显——为了“锁住”合作的车企。
从曾经的“盛气凌人”到如今为了绑定车企不惜做“赔钱买卖”,不难看出宁德时代的态度正在发生改变。
02 “宁王”到底在担心什么?
从表面上看,宁德时代推出“锂矿返利”是为了绑住更多的车企。
过去的几年里,由于宁德时代的态度过于强势,许多的合作车企都已经“怨声载道”。
例如广汽集团的董事长曾庆洪就曾炮轰宁德时代——“动力电池成本已经占到我们汽车的40%、50%、60%,并且还在不断增加,那我们现在不是给宁德时代打工吗?”
在这样的大背景下,很多的新能源车企选择“揭竿而起”——要么自建动力电池工厂,模仿比亚迪的全产业链模式;要么寻找新的动力电池厂商,以降低宁德时代的话语权。
例如小鹏汽车,在2021年年末就引入了中航锂电作为动力电池供应商,后来又以50亿人民币的注册资本成立了自己的动力电池公司,开始走向自研电池的道路;而上面提到的广汽集团,旗下新能源品牌广汽埃安在2020年就选定了中航锂电作为主要的电池供应商。
随着新能源车企逐渐壮大,越来越多的车企选择“逃离”宁德时代,而其推出“锂矿返利”就是为了捆住想要“逃离”的车企,毕竟签署了“锂矿返利”计划的车企,在未来3年需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代,这意味着车企将与宁德时代深度捆绑。
若从更深的层次来看,宁德时代推出“锂矿返利”或许是出于可能出现产能过剩的考虑。
据媒体统计,2022年以来,宁德时代与其战略盟友至少公布了10个重大投资项目,投资总额近1600亿元,而到2025年,宁德时代规划将产能扩充到839GWh。
除此以外,从财报数据来看,近年宁德时代的固定资产和在建工程资产正在快速上升。
截至去年三季度,宁德时代的固定资产为743.1亿,在建工程为388.7亿,合计已经超过了1100亿;而在2018年时,宁德时代的固定资产为115.7亿,在建工程为16.24亿,合计仅为131.94亿,换算下来,不到4年宁德时代的“固定资产+在建工程”足足翻了8倍。
无论是从去年投资的项目来看,还是从翻了8倍的固定资产和在建工程资产来看,“宁王”正在加速提升自己的产能,然而随着新能源汽车市场高速增长期步入尾声,再加上其他的动力电池厂商同样在扩充产能,未来“宁王”将很有可能出现产能过剩的情况。
若从产能的角度来看,宁德时代推出“锂矿返利”计划,其实也是一个无奈的选择。
03 再次押注,“宁王”胜算几何?
“赌性坚强”,这是曾毓群办公室里挂着的四个大字。
回顾宁德时代的发展史,其能有现在万亿的市值,离不开几次关键的“豪赌”。
而如今,宁德时代推出“锂矿返利”计划,背后同样也是一场“豪赌”——赌未来电池级碳酸锂价格继续大幅下滑,赌自身的产业布局能应对成本的大幅降低。
从现在来看,在一、二线电池厂商纷纷扩产的背景下,未来整个动力电池行业很大概率将出现产能过剩的情况,这将进一步推动电池级碳酸锂价格下降,但我们并不知道未来会否降到20万以下;不过在产业布局方面,宁德时代还是有“底气”去打赢这场价格战。
据媒体统计,近年来宁德时代密集布局了很多锂资源项目,例如在江西省宜春市投资的锂云母项目,预计在2023年投产出货;而在上个月,宁德时代还拍下四川锂辉石项目。
此外,不得不提的还有去年面对斯诺威矿业的一系列动作。当时,宁德时代作为斯诺威矿业的重整投资人,抛出了超过64亿元的重整计划草案,在成为斯诺威*顺位候选重整投资人后,宁德时代将很有可能拍下斯诺威矿业54.2857%的股权,成为斯诺威的实控人。
从产业布局来看,宁德时代掌握着多个锂矿,而这无疑将大幅降低成本,再加上本身就有较大的规模效应,能有比其他动力电池厂商更高的毛利率,宁德时代的“底气”充足。
不过,从股价来看,市场和投资者对于“宁王”仍抱有顾虑。2月17日,在传出“锂矿返利”计划的当天,宁德时代股价暴跌5.19%;而拉长周期来看,最近一年多以来,宁德时代的股价正在震荡走低,截至2月24日收盘,宁德时代股价报收405.4元/股,和2021年的最高点691.35元/股相比已经跌去了40%有余,市值则蒸发约6800亿。
当下,新能源赛道的竞争变得越来越激烈,而随着“宁王”主动挑起价格战,动力电池领域或将再次“大洗牌”。
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